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华润啤酒量价齐升半年净利预增超100% 量价提升利润稳步增长

2021-07-23 11:32:06 来源：长江商报

华润啤酒量价提升，利润达新高点。

7月19日，华润啤酒(00291.HK)在港交所公告称，预期集团截至6月30日止六个月的公司股东应占溢利较2020年同期增加至少100%。

2007年，华润雪花啤酒产销量突破500万吨，一举超过青岛啤酒，成为全国产销量最大的啤酒企业，被业界称为“雪花速度”。

此后，华润啤酒始终保持着中国第一的市场份额，2020年市场份额高达31.9%，比第二名青岛啤酒高出九个百分点。

2018年，华润啤酒开启高端化转型，推出一系列中高端啤酒品牌;2019年又收购了喜力中国，完成高端化啤酒领域的重要布局。2020年华润啤酒次高档及以上啤酒销量较2019年增长11.1%，占总销量的13%。近日，华润雪花推出了高端系列啤酒“醴”，定价999元/盒，一盒包装内含有2瓶啤酒，引起市场热议。

长江商报记者注意到，中国啤酒的高端化发展已成必然趋势，除了华润啤酒，青岛啤酒(600600.SH)、重庆啤酒(600132.SH)在这方面都有所布局。中信证券认为，中国啤酒高端化拐点已至，这既是啤酒行业发展的必然阶段，也是反复博弈后啤酒龙头公司的必然选择。

量价提升利润稳步增长

作为行业领军企业，华润啤酒销量保持上升趋势。据东北证券统计，2020年华润啤酒次高档及以上啤酒销量较2019年增长11.1%，占总销量的13%。从2016年到2020年，华润啤酒的吨位价由2449元升至2833元，上升15.68%。

华润啤酒在年度业绩报表中披露，2020年公司实现毛利为120.75亿元(人民币，下同)，营业收入为314.48亿元，华润啤酒的毛利率大约为38.40%。除股东应占综合溢利上升59.6%至20.94亿元，净利润大幅上涨之外，次高档及以上啤酒2020年销量也较2019年增长11.1%，两大增长数据为提振啤酒行业信心带来助力。

2020年，受益于华润啤酒推动决战高端、及于前一年引入喜力国际品牌等，华润啤酒次高档及以上啤酒销量达146万千升，产品结构进一步提升，同时带动平均销售价格上升。

此外，华润啤酒亦于2020年在更多区域推行不含瓶销售。综合各种原因，由于疫情影响使华润啤酒2020年整体啤酒销量下降2.9%，但整体毛利率及每千升平均毛利分别较2019年上升1.6%及1.7%，盈利能力有所提升。

长江证券研报指岀，随着现饮场景恢复，叠加体育赛事以及夏季旺季来临，啤酒板块有望迎来业绩高增长。2021年一季度啤酒行业产量同比增长51%，同比2019年基本持平，在餐饮等现饮场景恢复的背景下，销量恢复较为强劲。

据前瞻网披露数据显示，2020年，华润啤酒市场份额高达31.9%，位居全国首位，比第二名青岛啤酒高出九个百分点。

7月19日，华润啤酒在港交所公告称，预期集团截至6月30日止六个月的公司股东应占溢利较2020年同期增加至少100%。

华润啤酒表示，预增主要由于主要系集团就出让其拥有的地块收取初始税后补偿收益约人民币13亿元。此外，公司毛利因本集团产品销量及平均售价上升而增加。

走向高端化成行业趋势

一直以“亲民”著称的华润啤酒近年开始向高端化转型，自2018年起，华润啤酒就向高端转型，推出了勇闯天涯SuperX、匠心营造、马尔斯绿等一系列中高端啤酒品牌;2019年又收购了喜力中国，完成高端化啤酒领域的重要布局。

近日，华润雪花推出高端系列啤酒“醴(lǐ)”，定价999元/盒(一盒2瓶)，网友直呼太贵喝不起。

华润啤酒CEO侯孝海表示：“醴在啤酒行业没有对标的产品，但醴与茅台同桌一点也不违和。”在侯孝海看来，此次超高端产品“醴”的推出，是华润雪花啤酒高端化进程中的重要里程碑，极大丰富了华润雪花啤酒对于中国啤酒文化的建设，指引着行业未来的发展方向。

目前“高端化”已成为啤酒龙头公司的必然选择，除了华润啤酒，青岛啤酒、重庆啤酒在这方面都有所布局。青岛啤酒孵化了奥古特等高端自有品牌，加入高端啤酒的争夺赛;重庆啤酒依托大股东嘉士伯，收购了凯旋1664、乐堡、嘉士伯等高端品牌。

目前，部分品牌还保持自有的经济型啤酒产品，如青岛的崂山啤酒、欢动啤酒，百威的金士百啤酒、哈尔滨冰萃，华润的雪花清爽等。但各大公司重心都已从经济型啤酒上转移到中高端啤酒，持续引导啤酒产品结构升级。