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孩子王近九成收入来自母婴商品 计划开300家千平大店

  • 2021-10-25 14:32:28 来源:长江商报

以数字化运营为动力引擎,不断“修炼内功”的孩子王,成功登陆深交所创业板,成为中国母婴群体多元需求的“解题者”。

日,孩子王儿童用品股份有限公司(简称“孩子王”,301078.SZ)在深交所创业板上市。此次发行募集资金总额6.27亿元,发行价格5.77元/股,发行数量10890.6667万股,截至10月22日收盘,孩子王股价21.04元,市值达228.92亿元。

长江商报记者注意到,这并非是孩子王首次接触资本市场。2016年12月9日,孩子王在新三板挂牌上市,短短一年多的时间,孩子王便在2018年4月摘牌退市。

作为售卖母婴童系列产品的全渠道商,孩子王最主要的收入来源依然是线下门店的母婴商品收入,三年母婴商品收入在总营收九成左右。截至2020年末,孩子王在全国20个省、131个城市拥有434家直营门店,去年一年新增了82家门店。

据了解,在上市后,孩子王计划加快开店的速度。根据招股书,孩子王计划未来3年利用本次募集资金,在江苏、安徽、四川、广东、重庆等22个省(市)新建门店300家。

对此,华创证券、中信建投等券商认为,孩子王已成为母婴零售龙头公司,看好其商业模式与成长空间,未来有一定的增长潜力。

九成收入来自母婴商品

距离新三板摘牌1200多天后,曾经的“母婴零售第一股”孩子王终于如愿在A股创业板上市。

10月14日上市当天,孩子王开盘大涨超300%,市值超250亿元,成为A股母婴零售品牌“市值之王”,远高于其2018年3月从新三板退市时的167亿元市值。

公开资料显示,从2009年,在南京建邺万达广场开出首家母婴童服务连锁旗舰店开始,孩子王至今已经走过了12个年头,成了中国母婴童行业服务领军品牌,为中国亿万准妈妈及0岁至14岁儿童提供着商品一站式购物及全方位增值服务。

长江商报记者注意到,在孩子王创业板上市之前,A股仅有爱婴室一家母婴连锁企业。2020年,孩子王在营收、净利方面,均是爱婴室的4倍左右,数据显示,孩子王营收83.55亿元,净利润3.91亿元;爱婴室营收为22.56亿元、净利润1.17亿元。

招股书显示,通过运用全渠道策略、一站式场景、重度会员单客经济模型等多项创新经营模式,孩子王在年的发展中取得了高速的业绩增长。公司2018-2020年营业收入分别为66.7亿元、82.4亿元、83.55亿元,净利润分别为2.76亿元、3.77亿元、3.91亿元,营收、净利均呈现出逐年上升的趋势,扣非后净利润分别为2.4亿元、3.17亿元、3.1亿元。

从营收构成看,母婴商品为孩子王收入的第一大来源,2018-2020年收入占比分别达92.23%、89.91%、88.40%,其中奶粉是最主要的商品,2018-2020年收入占比分别达50.32%、53.99%、57.86%,可以说占据半壁江山。

另一项母婴服务的收入占比仍然不大。2018年至2020年,母婴服务收入分别为1.8亿元、2.6亿元、2.22亿元,占全年营收的比例仅为2.71%、3.2%、2.66%。

以2020年营收数据来看,70多亿元的母婴商品都卖给了谁?答案是会员。招股书显示,截至2020年末,孩子王拥有4200万会员,较2017年增长超2.6倍,会员贡献孩子王旗下全部母婴商品销售收入的98%以上,推出的付费黑金会员超过70万人,单客的年产值是普通会员的10倍左右。

业内人士分析,随着生育政策的落地,母婴零售的行业价值持续释放,不断扩大的市场规模和不俗的业绩都是孩子王选择此时上市的原因。

计划开300家千大店

据了解,孩子王的销售渠道可分为直营门店线下销售、扫码购销售和电商台销售三大类。其中,扫码购业务包括了线下门店扫码下单和“店外扫码购”的业务,即包括了门店内外的线上扫码结账。

其中,门店是公司业务的“顶梁柱”。在门店经营策略上,孩子王一贯坚持“大店模式”,店铺均开设在10万米及以上的ShoppingMall内,均面积达3000方米,最大店面积超7000方米。

据业内人士介绍,大店的经营优势在于,除了可以提供更丰富的商品品类外,还能提供儿童游乐场及配套母婴服务,为消费者提供一站式购物场景。

根据招股书计算,三年,孩子王线下门店内的销售和在门店内进行的扫码购业务收入,占总母婴商品销售收入的89.35%、83.53%和69.21%。去年受疫情影响,公司包括“店外扫码购”的O2O模式业务收入有较大提升,使得线下门店收入占比有所下降,2018年和2019年在线下门店场景产生的消费占比均超过80%。

门店方面,截至2020年末,孩子王在全国20个省(市)、131个城市拥有434家大型数字化实体门店。这比它2019年末的352家实体门店的数字,增加了82家。而上市后,孩子王计划加快开店的速度。根据招股书,孩子王计划未来3年利用本次募集资金,在江苏、安徽、四川、广东、重庆等22个省(市)新建门店300家。

事实上,年来,在经济发展及市场需求的拉动下,母婴行业市场规模呈现出持续扩张态势,数据显示,截至2020年我国母婴童市场规模已接3.6万亿元,行业五年复合增速达到14.61%,预计2021年将突破4万亿规模。而伴随行业规模的成长,部分全国连锁和区域龙头企业亦在竞争中脱颖而出。

孩子王作为母婴赛道的资深玩家,自身优势明显,再次上市也在意料之中,但上市后的孩子王并非高枕无忧,各种挑战也随之而来。

一方面,行业内,爱婴室、爱婴岛、乐友等母婴连锁店抢占线下销售渠道,京东、天猫、苏宁等综合电商抢占线上销售渠道。另一方面,孩子王因销售不合格商品而多次受到行政处罚,且孩子王APP因超范围收集用户信息被工信部点名批评。

业内人士表示,在行业竞争不断加剧下,巨大的存量市场里寻求突破和增长才是母婴企业唯一的出路。(长江商报记者张璐)

标签: 募集资金 商品收入 增长潜力 增值服务

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