晶华微防疫产品需求降温业绩高增难续 内控问题频发屡次借钱给高管买房

• 2021-11-01 13:51:41 来源：长江商报

已年过七旬的吕汉泉带领其杭州晶华微电子股份有限公司(以下简称“晶华微”)敲开资本市场的大门。

长江商报记者注意到，成立至今已有16年历史的晶华微本是一家年收入规模5000万元左右的小公司。去年疫情暴发后，防疫产品体温枪市场需求爆发，晶华微所产的医疗健康SoC芯片中红外测温信号处理芯片终端需求激增，带动公司去年全年营业收入和归属于母公司所有者的净利润(归母净利润，下同)同比增长229.94%、800.25%至1.97亿元、1亿元。受防疫产品需求变动，晶华微业绩存在可能无法持续增长或下滑的风险。

不仅如此，在进行股改之前，晶华微一直由吕汉泉一人独资，直至去年吕汉泉才进行家庭财产分配，其妻子和小舅子加入公司持股。目前，吕汉泉家族对于晶华微的持股比例依旧高达90.14%。

招股书披露，晶华微曾存在多次内控问题并整改的情况。其中，2019和2020年，公司两次进行资金拆借，用于高管个人买房。

此次晶华微计划公开发行新股不超过1664万股并在上交所科创板上市，募集资金总额不超过7.5亿元，募资规模为公司6月末总资产的2.17倍。

防疫产品需求降温业绩高增难续

晶华微本身是一家小型公司，去年疫情暴发，作为国内极少数SoC单芯片解决方案的主力供应商，其研发生产的红外测温信号处理芯片需求暴增，使得业绩高速增长。

招股书显示，2018年至2021年上半年，晶华微分别实现营业收入5027.88万元、5982.96万元、1.97亿元、1.01亿元，归母分别为568.81万元、1111.86万元、1亿元、4891.65万元，扣除非经常性损益后的归母净利润分别为539.82万元、915.67万元、9764.32万元、4746.24万元。

长江商报记者注意到，疫情暴发后，晶华微所产的医疗健康SoC芯片中红外测温信号处理芯片终端需求激增，使得公司医疗健康SoC芯片销售收入从2019年的4145.78万元增长至2020年的1.71亿元，同比增长313.56%，带动公司全年营收和归母净利润同比增长229.94%、800.25%。若剔除红外测温信号处理芯片影响，2020年公司其他芯片产品的销售收入为6964.24万元，同比增长43.75%。

主要依靠新冠疫情拉动产品需求使得业绩暴增，这也意味着晶华微业绩存在可能无法持续增长或下滑的风险。特别是在疫情暴发之前，晶华微各年度的营收规模仅在5000万元左右，业务规模相对较小，产品需求变化、新产品推出不及时或者毛利率出现下滑，都将会对公司盈利能力带来不利影响。

而从目前来看，晶华微的毛利率已经开始出现下滑趋势。2018年至2020年，公司综合毛利率分别为60.19%、62.72%、73.09%，其中去年因红外测温信号处理芯片量价齐升，带动公司毛利率大幅提升。

今年上半年，国内市场对红外测温枪等防疫物资需求逐渐趋于平稳，晶华微的综合毛利率也下降至67.86%。

目前，晶华微的主要业务板块分为医疗健康SoC芯片、工业控制及仪表芯片、智能感知SoC芯片三个部分。2020年和2021年上半年，红外测温信号处理芯片所在的医疗健康SoC芯片收入占比分别为86.9%、70.56%，为公司最核心的收入来源。但从销售单价来看，医疗健康SoC芯片平均单价为每颗1.2751元、0.8538元，上半年单品销售价格相较于去年而言已经下降33%。

不过与此同时，晶华微的工业控制及仪表芯片收入提升较快，2020年和2021年分别实现收入2337.3万元、2760.02万元，占比11.85%、27.24%，其中今年上半年的收入规模已经超过去年全年。

内控问题频发屡次借钱给高管买房

晶华微的特殊之处，还在于实控人家族对于公司的绝对控制地位。

2005年，56岁的吕汉泉从香港来到杭州，出资70万美元成立晶华有限。直至2020年疫情催化下晶华有限业绩爆发，去年9月份晶华有限首次引入外部股东，由吕汉泉转让10%股权给其小舅子罗伟绍，改变了晶华有限长期以来由吕汉泉一人独资的局面，而罗伟绍同时也在晶华有限担任董事、总经理、核心技术人员。

同时，吕汉泉进行家庭内部财产分配，将其持有的晶华有限15.91%的股权无偿转让给妻子罗洛仪，同时将其持有的晶华有限10.09%的股权转让给公司员工持股平台景宁晶殷华。

此后，晶华有限进行股份制改革，今年6月份增资扩股引入超越摩尔、中小企业基金为新股东。

即便如此，吕汉泉依旧对晶华微持有绝对的控制权。目前，吕汉泉直接持股57.69%，通过景宁晶殷华间接控制公司9.1%的股份。吕汉泉夫妇二人合计持有公司81.13%股份，并与其一致行动人罗伟绍共计持有公司90.14%股份。

本次发行完成后，吕汉泉家族的持股比例下降至67.61%，仍处于绝对控制地位。实控人家族绝对持股，晶华微的内控问题就尤其需要引起注意。

招股书披露，报告期内，晶华微存在使用个人账户对外收付款项行为、部分销售收入存在回款方与合同方不一致的情况以及资金拆借行为。其中，2019年公司向核心技术人员赵双龙拆出资金用于其个人购房，还向罗伟绍拆出资金系用于其临时性资金周转。

去年晶华微再次出现借钱给高管买房的情况。去年6月份，公司曾向运营经理周芸丽拆出130万元用于其个人购房款项的临时周转，三个月后，周芸丽归还了上述全部借款本金及利息。

在创业的第16个年头，已经72岁的吕汉泉带领晶华微向科创板上市发起冲击。按照公司规划，此次晶华微拟公开发行新股不超过1664万股，募集资金总额不超过7.5亿元，投入到多个芯片升级项目及研发中心建设项目。

不过，截至今年6月末，晶华微资产总额3.45亿元，较疫情前的2019年末0.64亿元大幅提升，且年内公司获得增资后负债率仅为3.03%。此次计划募资7.5亿元，相较于公司资产总额的2.17倍。(●长江商报记者 蔡嘉)

标签： 大幅提升 持续增长 财产分配 主力供应商

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