药明康德研发实力助推业绩高增 构架调整五大板块显著增长

• 2021-11-08 18:25:45 来源：长江商报

得益于经营效率持续提升，CRO(医药外包)巨头药明康德业绩保持高速增长。

日前，药明康德(603259.SH，02359.HK)发布2021年三季报，也是内部重整后的首份财报。数据显示，今年前三季度公司的营业收入同比增长39.84%至165.21亿元，归属于上市公司股东的净利润同比增长50.41%至35.62亿元。

其中，第三季度的营业收入59.85亿元，同比增长30.6%，单季度营收历史新高;归母净利润8.87亿元，同比增长36.2%。五大核心业务板块均呈现显著增长态势。

业绩高速增长的同时，药明康德进军创新药领域。3月5日，通化东宝披露公告称，公司与药明康德在上海签署了《战略合作备忘录》，并同时签署了三个在糖尿病治疗领域创新性一类新药项目合同。

在全产业链服务协同发展下，不断新增客户资源。今年前三季度，公司新增客户超过1300家，活跃客户数量超过5640家。

二级市场方面，今年内，药明康德港股股价大涨46.03%;同时期公司A股股价累计涨幅达到50.1%，从三年前上市至今，公司股价累涨15倍。截至11月5日收盘，A股股价报126.40元/股，市值达3735.80亿元，H股市值达4465.81亿港元(约等于人民币3671.3亿元)，照此计划，药明康德总市值超过7000亿元。

研发实力助推业绩高增

药明康德成立于2000年，公司立足“药物发现+CDMO业务”两大核心业务，积极布局细胞与基因治疗CDNO领域、创新业务DDSU以及临床CRO领域等业务。目前公司临床CRO业务营收规模处于国内第二，SMO项目已处于国内第一。

Wind数据显示，2014年以来，药明康德实现的营业收入持续增长，2014年为41.40亿元，2015年至2017年分别为48.83亿元、61.16亿元、77.65亿元，同比分别增长17.96%、25.24%、26.96%。

2018年、2019年，药明康德的分别取得营业收入96.14亿元和128.72亿元，归属于母公司股东的净利润分别为22.61亿元和18.55亿元。

2020年，药明康德业绩增长超预期，公告显示，2020年度公司实现总营收165.35亿元，同比增长28.46%;实现归属股东净利润29.6亿元，同比增长59.62%。此前，药明康德曾预计2020年归母净利润增速为50%至60%。

2021年上半年，其营收达到了105.37亿元，同比增长45.7%，净利润则高达26.75亿元，同比增长了55.79%。

日前，药明康德发布2021年三季报，也是内部重整后的首份财报。数据显示，今年前三季度公司的营业收入同比增长39.84%至165.21亿元，归属于上市公司股东的净利润同比增长50.41%至35.62亿元。

在收入增长的背后，药明康德服务的客户数量在持续增长，今年前三季度，公司新增客户超过1300家，活跃客户数量超过5640家。

支撑业绩高速增长的是强劲的研发团队和技术实力支持。2020年，药明康德研发费用高达6.93亿元，研发人员高达21942人，占公司总人数的83.08%。

华西证券分析师点评，在未来，药明康德作为全球领先的“药物发展+临床前研究+临床业务以及CDMO业务”一体化服务龙头，将持续受益于行业高景气度、继续呈现高速增长。中泰证券预测，药明康德2025年的收入体量有望达到480亿元，2018年-2025年收入年复合增速有望保持在26%左右。

构架调整五大板块显著增长

“一直以来，药明康德始终秉持‘客户第一’的行为准则。为了向客户提供更好的服务，我们从三季度开始对公司业务板块的组织架构进行调整。”药明康德董事长兼首席执行官李革博士表示。

今年三季度开始，药明康德将公司端到端一体化的服务能力整合到新的三大业务板块当中，包括化学业务板块、生物学业务板块和测试业务板块。再加上细胞及基因疗法CTDMO和国内新药研发服务部，目前公司拥有五大业务板块。

从业绩来看，五大核心业务板块均呈现显著增长态势。化学业务前三季度收入超过100亿元，同比增长47.5%%，其中小分子药物发现服务收入44.4亿元，同比增长42.3%，CDMO服务收入56.3亿元，同比增长51.9%。

测试业务前三季度的收入为33.4亿元，同比增长43.9%，其中实验室分析及测试服务收入21.3亿元，同比增长41.9%，临床CRO及SMO收入12亿元，同比增长47.4%。

生物学业务前三季度收入为14.2亿元，同比增长33.2%。公司拥有领先的DNA编码化合物库(DEL)，截至2021年第三季度末，DEL化合物分子数量超过900亿个，分子支架6000个，分子砌块35000个。

细胞及基因疗法CTDMO业务前三季度收入为7.4亿元，同比下降5.2%。中国区细胞及基因疗法CTDMO业务增长迅速，收入同比增长187%。

国内新药研发服务部前三季度收入为9.3亿元，同比增长16.4%。截至2021年9月30日，公司累计完成136个项目的IND申报工作，其中70%以上的项目临床进度位列中国同类候选药物中前三位，并获得103个项目的临床试验批件。

业绩高速增长的同时，药明康德进军创新药领域。3月5日，通化东宝披露公告称，公司与药明康德在上海签署了《战略合作备忘录》，并同时签署了三个在糖尿病治疗领域创新性一类新药项目合同。

此外，药明康德产能扩张明显，为未来业绩增长提供充分动能。2021年8月3日，药明康德完成了对百时美施贵宝位于瑞士库威的制剂生产基地的收购，并已于7月开始并表。库威基地成为合全药业在欧洲的第一个生产基地，增强了公司在制剂CDMO业务领域的布局。而2021年9月24日，公司又完成了位于美国特拉华州的土地收购。(长江商报记者赵洁)

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